AI基础设施建设的最大障碍，正从 算力转向电力 。 在二十国集团（G20）科技部长会议上，马斯克和扎克伯格罕见同台，共同向全球政策制定者发出警告： 熟练工人短缺与电力供应不足，正成为制约AI发展的两大核心瓶颈。 其中，电力危机尤为紧迫—— 华尔街见闻文章 写道，马斯克明确指出， 最快明年就可能出现明显短缺，到2027年AI芯片面临的电力缺口将至少达到15吉瓦 。与此同时，扎克伯格坦承Meta当前已面临技术工人短缺问题，数据中心建设所需的"数十万甚至数百万个"熟练岗位缺口难以填补。 分析认为，这一警告对市场的含义直接而深远：AI基础设施投资的竞争，已从芯片和数据中心延伸至发电与能源配套领域。马斯克透露，谷歌、Anthropic等公司已开始向SpaceX租赁算力，核心原因正是SpaceX通过自建发电厂率先解决了电力供给问题。这意味着， 能源自给能力正在成为AI竞争的新维度 。 本次会议于9月1日在美国北卡罗来纳州教堂山举行，重点讨论AI带来的机遇与冲击。据路透社报道，马斯克与扎克伯格均呼吁加快建设AI数据中心，谷歌旗下DeepMind首席执行官Demis Hassabis也通过视频发言， 将AI潜在影响力比作"工业革命的10倍"。 电力危机：AI芯片增速远超电网扩容速度 马斯克在会上就AI能源瓶颈发出了迄今最为具体的警告。 华尔街见闻文章 写道，马斯克援引分析师共识估计指出， 预计到2027年，AI芯片将面临至少15吉瓦的电力缺口 。根本矛盾在于增速的严重失衡：AI芯片产能每年增长约40%至50%，而中国以外地区的可用电力供应每年仅增长约10%至20%。 "显然，增长更快的事物最终会压倒增长较慢的事物。"马斯克如此表述这一结构性矛盾。 马斯克还透露， 谷歌、Anthropic等多家公司已在向SpaceX租赁计算能力 ，原因正是SpaceX通过自建发电厂解决了电力供给瓶颈，得以快速扩容。他表示，旗下公司在建设数据中心的同时，均配套兴建所需发电设施。 人力瓶颈：数据中心建设面临技工荒 电力之外，熟练劳动力短缺同样是科技巨头当前面临的现实困境。 扎克伯格通过视频连线表示，AI数据中心建设需求庞大，未来可能需要"数十万甚至数百万个"熟练技术岗位。他直言， Meta目前已面临找不到足够技术工人建设数据中心的问题 ，这一挑战并非远期风险，而是当下正在发生的制约。 这一表态与马斯克的电力警告共同勾勒出AI基础设施扩张的双重瓶颈：硬件层面的电力供给，以及软件与施工层面的人才供给。两者均指向同一结论——AI的发展速度，正在超越现有基础设施体系的承载能力。 监管分歧：欧洲模式遭马斯克批评 在基础设施议题之外，监管环境的差异也成为本次会议的争议焦点。 据报道，马斯克在会上批评欧洲对科技监管过严，认为创新应在监管相对宽松的环境下发展。他主张新技术应" 默认合法 "，而非"默认违法"，并表示欧洲的监管虽无法阻止技术发展，却会明显拖慢创新速度。 这一立场与美国国内的政策基调形成呼应。特朗普此前一天批评反对AI数据中心建设的人"落后而贫穷"，显示出美国政界对加速AI基础设施建设的整体倾向。 然而， 科技巨头的强力推动在美国国内也并非毫无阻力。 民调显示，多数美国人反对在当地兴建更多数据中心，主要担忧集中于电费上涨和噪音污染——这与马斯克所警告的电力危机形成了某种政策悖论：解决电力短缺需要大规模建设，而建设本身正遭遇公众抵制。 经济愿景：AI或使全球经济每年增加逾20万亿美元 尽管瓶颈重重，科技领袖们对AI的长期经济价值仍持高度乐观态度。 华尔街见闻文章 写道，马斯克估计， AI可能使全球经济规模增长20%至30%，相当于每年增加约20万亿至30万亿美元 。他将这一预测定性为"粗略估计"，但同时表示这是他"愿意押重注的预测"。 DeepMind首席执行官Demis Hassabis则将潜在影响力描述得更为宏观，称一旦实现人类水平的AI，其影响可能达到工业革命的10倍，但强调各国必须以负责任的方式推动发展。

工业和信息化部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》。《规划》指出，到2030年，我国中小企业整体发展量质齐升， 中小企业营业收入、资产总额保持稳定增长，劳动报酬和劳动生产率稳步提高，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右； 创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上， 专精特新“小巨人”企业达到2.2万家 ，国家级中小企业特色产业集群达到600个；数智化绿色化水平加速跃升，打造一批数智化转型典型应用场景，专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上，能源资源利用效率明显提升；服务体系持续健全，全国中小企业服务“一张网”服务效能显著提高，认定一批国家中小企业公共服务示范平台（基地），中外中小企业合作区达到50个；发展环境进一步优化，防范化解拖欠中小企业账款长效机制基本建立，中小企业多元化融资渠道进一步拓宽。 加大直接融资支持。加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库，促进股权融资常态化对接。深化区域性股权交易市场“专精特新”专板建设。高质量建设债券市场“科技板”，支持符合条件的中小企业债券融资。 大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 。 加强优质企业梯度培育。健全优质企业梯度培育体系，构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，强化政策惠企和优质企业认定动态管理，完善认定和退出标准。持续培育专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业，推动科技型中小企业与创新型中小企业评价体系有机整合，加强瞪羚企业、独角兽企业监测和服务，高效发现新兴产业、未来产业高成长企业。 鼓励创办中小企业。 高效用好创新创业领域各级政府投资基金，带动更多耐心资本投向种子期、初创期中小企业。围绕新能源、新材料、机器人等新兴产业和量子科技、脑机接口、具身智能等未来产业，探索典型应用场景、可行商业模式。 推进创业孵化资源集成，为创办中小企业提供办公场所、创业指导、咨询培训、投融资等服务。办好创新创业竞赛活动，选拔和发现优秀创业项目，加强扶持孵化。推进国家大学科技园建设，鼓励高等院校、科研院所事业单位科研人员按照国家有关规定创办科技型企业，加快自有科研成果市场化落地。建立必要的再创业指导和援助机制。 推动中小企业集群化发展。引导中小企业向国家高新区等科技园区、工业园区集聚发展。大力培育中小企业特色产业集群，完善数字基础设施建设，推进集群工业废弃物资源化利用和无害化处理，强化集群共享制造能力，集聚设备、人才与服务资源，降低生产运营成本。以中小企业特色产业集群为依托，赋能县域特色农业、手工业、文化旅游业等富民产业发展，带动东、中、西部和东北地区中小企业协同联动，促进区域产业协调发展。 部分原文如下： 工业和信息化部等十部门关于印发《促进中小企业发展“十五五”规划》的通知 工信部联规函〔2026〕290号 各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门、发展改革委、科技厅（委、局）、财政厅（局）、人力资源社会保障厅（局）、商务厅（委）、中国人民银行上海总部及各省、自治区、直辖市、计划单列市分行，市场监管局（厅、委），金融监管总局各监管局，中国证监会各监管局： 现将《促进中小企业发展“十五五”规划》印发给你们，请结合实际，认真贯彻实施。 工业和信息化部 国家发展改革委 科技部 财政部 人力资源社会保障部 商务部 中国人民银行 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 2026年9月1日 抄送：中央统战部、教育部、司法部、生态环境部、农业农村部、文化和旅游部、税务总局、国家统计局、国家知识产权局、国家数据局、全国工商联、全国总工会。 点击查看通知详情： 》 工业和信息化部等十部门关于印发《促进中小企业发展“十五五”规划》的通知

SMM 9月3日讯： 本周下游标杆企业氟化铝招标价格敲定，氟化铝价格有所上行。截至目前，SMM 氟化铝主流报价 11500-12000 元 / 吨；冰晶石现货价格稳中走强，SMM 冰晶石报价 8000-9000 元 / 吨。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化。上游 97% 萤石湿粉市场稳中上行，主流到厂价 3350-3850 元 / 吨。供应端矿山安全督查高压不减：内蒙古落实 “双十条” 检查，浙江小矿山关停政策落地，赣闽地区合规核查持续，矿山复产延后，萤石库存低位、现货偏紧，货源优先长协；蒙古进口有所回升，仅小幅缓解北方供应压力。需求端氢氟酸供给收缩、9 月长协上调至 15000 元 / 吨以上，带动部分刚需补库；制冷剂开工受限、锂电产业链偏弱，下游高价采购意愿有限、随用随采，萤石高位窄幅偏强震荡。其他原料方面，国内氢氧化铝市场持稳为主，SMM加权均价 1650 元 / 吨，周环比不变；硫酸市场自前期高位有所松动，成交重心延续小幅下移态势。整体原料价格涨跌分化，部分价格回落对冲少量成本压力，但受萤石高位支撑，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续处于成本高企、生产亏损、开工低迷的弱势循环中。萤石高价持续托底氟化铝生产成本，行业盈利空间难以修复，多数企业持续加大装置检修与柔性减产力度，行业整体开工率维持低位。现阶段场内企业普遍采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，市场新增有效供给有限，现货货源整体偏紧。需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成持续性刚性需求，为市场价格形成底部支撑。 简评：本周氟化铝原料端走势分化：萤石价格高位坚挺，成本支撑力度较强；氢氧化铝、硫酸价格小幅回落，部分对冲成本压力，但行业综合生产成本仍处高位，企业盈利空间偏窄、生产积极性不足，行业开工负荷偏低，供应端整体偏紧。需求端：电解铝企业维持高负荷运行，对氟化铝消费形成刚性托底，但采购缺乏弹性，市场暂无集中补库利好，现货价格上行动能有限。价格方面：周内标杆企业 9 月招标价格落地，整体上调 300–500 元 / 吨，高品质氟化铝成交重心上探至 12000–12500 元 / 吨水平，成本推动型涨价传导顺畅。此外，近期无水氟化氢价格上行，为氟化工产业链整体带来一定正向提振。综合来看，当前氟化铝市场呈现 "成本有支撑、供应偏紧、需求缺弹性" 的格局，后续重点关注萤石原料价格波动及电解铝企业补库节奏 。

今日期货盘面震荡运行，收于3142，较前一交易日下跌0.51%。现货方面，早盘部分市场报价跟随盘面下跌，午后个别市场继续走弱，全天跌幅10-20元/吨，下游拿货积极性不高。 供应端，焦炭第四轮提涨已落地，长流程钢厂成本压力加大，吨钢效益持续亏损，生产积极性不高；短流程方面，钢厂前期储备废钢价格偏低，成材价格上涨后即时利润持续修复，部分厂家有上调开工时长或恢复生产，整体供应微增。需求端，今日期螺震荡运行，市场交投氛围偏冷清，部分地区终端项目需求有释放，低价成交表现尚可。库存方面，据SMM统计，本期建材总库存807.40万吨，环比下降11.85万吨，环比-1.45%。综合来看，当前焦煤供应偏紧的问题尚未得到有效缓解，成本支撑较为坚实，建材价格回调空间相对有限，若后续下游旺季需求得以释放，价格或存在上行可能。

》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM 9月3日讯： 原料端：本周国内石油焦市场交投表现尚可，整体价格重心偏强运行，各指标普遍上行。炼厂方面，中海油各厂区石油焦价格涨跌不一，调整幅度集中在50-100元 / 吨；中石油东北区域低硫焦价格小幅推涨 10–30 元 / 吨，西北地区出货平稳；中石化炼厂负极用焦出货顺畅，旗下石油焦报价延续上调走势。地方炼厂整体出货尚可，涨跌不一，部分炼厂跟随主营上调报价，另有炼厂受出货压力下调价格。SMM 最新数据显示，东北地区 1# 石油焦现货价格指数收录 4635.46 元 / 吨，周环比上涨 0.29%；山东地区 2# 石油焦现货价格指数收录 4304.37 元 / 吨，周环比上涨 0.23%；山东地区 3# 石油焦现货价格指数收录 3778.07 元 / 吨，周环比上涨 0.95%；山东地区 4# 石油焦现货价格指数收录 2289.12 元 / 吨，周环比上涨 3.93%；西北 3# 石油焦现货价格指数收录 4202.47 元 / 吨，周环比持稳。近期国内部分炼厂检修结束恢复开工，国产供应增量逐步释放，且后续增量预期仍存；港口石油焦延续去库模式，进口焦到港节奏平稳。下游碳素行业采购积极性尚存，需求呈现结构性分化：负极材料步入“金九”旺季备货窗口，低硫焦刚需稳健；电解铝企业维持高负荷运行，对中硫焦形成底部托底。供应端虽有所放量，但正值月初，下游各领域陆续备货补库，采购积极性延续，需求端整体表现良好，对焦价形成有效对冲。分品种来看，低硫焦受负极“金九”刚需支撑，韧性较强、易涨难跌；中高硫焦短期受月初补库带动有所提振，但后续将逐步面临国产增量释放压力，上方空间相对受限。综合供需两端来看，预计短期内国内石油焦价格延续分化偏强格局运行。本周煤沥青市场走势偏强。截至本周四煤沥青平均价格为5468 元 / 吨，较上周四上涨1.67%。综合来看，本周预焙阳极成本端支撑转强。 供应端：预焙阳极企业延续以销定产节奏，新疆、广西等地新建项目陆续投产，新增产能持续释放；部分企业受检修影响开工率小幅回落，但行业整体供应能力稳步提升。 需求端：国内电解铝运行产能维持高位，对阳极消费形成稳定刚性支撑。出口方面，印尼新增电解铝项目持续投产，带动国内阳极出口向好。综合来看，电解铝高开工有效托底内需，出口市场边际改善，但新增产能集中投放使供应增速略快于需求增速，市场竞争趋于激烈。 简评：本周国内预焙阳极原料端走势偏强，行业综合生产成本持续上移。据SMM数据监测，截至9月3日，国内预焙阳极生产成本收录5852.46元/吨，较上周四上涨1.79%。价格方面，9月份国内预焙阳极价格上行为主：山东某大型铝厂9月预焙阳极招标价格环比上涨100元/吨，国内某大型预焙阳极销售企业报价环比上涨182元/吨，成本传导向下游顺畅落地。展望后市，成本端支撑较为强劲——石油焦市场重心偏强运行、品级走势分化，煤沥青价格受原料支撑强势拉涨，整体原料对阳极价格支撑偏强；但行业新增产能集中投放使供应增速快于需求增速，市场竞争进一步加剧。后续需重点跟踪预焙阳极及其上游原料的供需格局变化与价格走势。  

【市场概述】 今日SMM算力租赁价格指数整体平稳，19条指数中仅H100西部一条调整，且为区间整体上移。市场层面信号集中于供给端——存量数据中心改造提速、绿电直连规则落地，叠加H800流通性与H20比价两条机型线索，共同勾勒供给结构重塑的全景。 【H100西部：区间整体上移，最高价涨5.66%】 SMM-H100-80G-整机-西部-包月最低月租从74000元升至76000元，涨幅2.70%；最高月租从79500元升至84000元，上涨4500元，涨幅5.66%；平均月租升至80000元，涨幅4.23%。 下沿与上沿同步抬升、区间整体上移，显示西部枢纽H100报价中枢全线上调，资源方对区域需求承接的信心增强。 【供给端重塑：存量改造分化，绿电规则落地】 存量数据中心改造需求升温且路径东西分化：东部沿海倾向改造为高功率智算机柜或本地化边缘Token工厂，就近承接大模型本地化部署；西部更多适配离线训练与推理，改造窗口需避开在网业务周期。改造成本与停机风险正成为存量盘释放的核心约束，短期新增有效供给或低于市场预期。绿电直连方面，小额绿电溯源受限须转正规交易路径，售配电费用按11925号文统一缴纳，西北优惠力度全国最大，和林格尔新区到户电价约0.33—0.36元/千瓦时，西部电价优势或进一步放大。 【机型比价：H800流通性走弱，H20大显存重定价】 华东2台可搬迁H800月租7万元，反低于华中年签7.6万元近8%——可搬迁流动性溢价失效，反映H800流通性弱于H100、H200，与H100价差收窄至5000—1.2万元。华南H20 96G八卡模组现货报140万元/套（单卡约17.5万元），不足同期H200板卡38.5万元/张的五成，大显存推理卡比价优势正被重新定价。 【SMM观点】 今日核心逻辑在供给端与机型层两条线：其一，H100西部区间整体上移与存量改造受制、绿电向西北倾斜同向共振，算力供给的增量释放节奏慢于需求预期，支撑西部枢纽报价中枢抬升； 其二，可搬迁H800折价与H20模组低位现货并存，说明市场正按流通性、显存规格与部署场景对机型精细化分层定价。SMM认为，“算电协同+存量盘活”的供给逻辑将持续主导区域价差走向。

全球债券收益率有所回落，美国国债延续前一交易日涨势，10年期收益率基本持稳于4.77%附近。市场关注焦点已转向定于周五发布的美国非农就业报告，以期从中研判美联储后续货币政策路径。与此同时，日元明显走强，引发市场对日本当局可能再度干预汇市的猜测。 周四，道琼斯指数期货涨0.2%，标普500指数期货涨0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.1%。受益于博通对未来两年人工智能芯片销售前景的乐观预期，科技股备受关注。GoPro美股盘前涨超13%。公司宣布与光模块制造商Starman Optical达成2.85亿美元的全现金收购协议。 地缘方面，据CCTV国际时讯，伊朗军队发表声明称，军队于当天上午使用导弹和无人机袭击了美国位于科威特艾哈迈德·贾比尔基地的卫星通信系统、装备仓库和战斗机机库，并造成人员伤亡。此外，军队使用导弹和无人机袭击了美国位于阿联酋的敏哈德基地的雷达系统等设施。声明强调，伊朗将对美军的任何攻击予以坚决而毁灭性的回击，直至最终胜利并惩罚侵略者。布伦特原油突破96美元/桶，报96.02美元/桶。现货黄金价格上涨1.2%至约每盎司4430美元。 CIFC Asset Management董事总经理Natalia Lojevsky在报告中写道："市场存在多个悬而未决的问题和冲突，且没有任何一个有明确的解决时间表。投资者在入场时需保持谨慎。"她同时警告，"在某个节点上，收益率持续走高将对股市构成切实痛苦。" 道琼斯指数期货涨0.2%，标普500指数期货涨0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.1%。 欧股开盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.04%，英国富时100指数涨0.12%，法国CAC40指数跌0.01%，欧洲斯托克50指数涨0.05%。 日经225指数收盘下跌0.2%，报64,214.48点。日本东证指数收盘上涨0.5%，报4,102.04点。韩国首尔综指收盘上涨0.26%，报6579.48点。 美元兑日元下跌1.3%至156.64，触及一个月来低点。 美元指数连续第二日小幅下跌0.2%。 美国10年期国债收益率变化不大，为4.77%。 日本30年期国债拍卖需求强劲，30年期收益率此前下跌10个基点至4.065%，日本10年期国债收益率下降4个基点，至2.970%。 黄金价格上涨1.2%至约每盎司4430美元。 布伦特原油突破96美元/桶，报96.02美元/桶。 伦敦铜价距1月份创下的历史高点已不足每吨300美元。 美联储加息预期升温，就业数据成关键变量 9月以来，全球债券收益率随美伊冲突重燃而急升，通胀担忧与美联储加息押注同步升温，本周市场由此陷入动荡。据CME Group的FedWatch工具，市场目前定价美联储本月加息25个基点的概率约为67%，远高于一周前的37%。 美联储纽约联储行长John Williams周三对上述预期有所降温，表示长期国债收益率上行反映的是经济基本面扎实，并强调在作出利率决策前需要看到更多数据。此外，据路透报道，美联储理事Christopher Waller定于周四在华盛顿出席路透NEXT活动时发表讲话，他曾在7月表示短期内可能需要进一步加息。 周三公布的ADP就业数据低于预期，但市场更为关注周五的非农就业报告。随后，9月11日的消费者价格指数（CPI）数据将成为下一个重要信息节点。 CIFC Asset Management董事总经理Natalia Lojevsky在报告中写道："市场存在多个悬而未决的问题和冲突，且没有任何一个有明确的解决时间表。投资者在入场时需保持谨慎。"她同时警告，"在某个节点上，收益率持续走高将对股市构成切实痛苦。" 美股盘前，道琼斯指数期货涨0.2%，标普500指数期货涨0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.1%。 日元急升，市场警惕干预风险 日元连续第二个交易日走强，美元兑日元下跌1.3%至156.64，触及一个月来低点，令市场对日本当局重返汇市保持高度戒备。此前，日本央行（BOJ）在7月曾实施外汇干预。 据彭博报道，日元升值部分由算法交易触发。Pepperstone Group Ltd.研究主管Chris Weston在报告中写道："显然，这并非一次全面干预，鉴于波动幅度相对有限，但某些因素确实激活了算法程序。" 日元走势的背后，是市场对日本央行本月收紧货币政策预期的升温。日本央行一位委员本周早些时候提出了超常规或连续加息的可能性，此后隔夜指数掉期定价已充分消化9月会议加息25个基点的预期，但50个基点大幅加息的概率仍被认为极低。 与此同时，日本30年期国债拍卖需求强劲，30年期收益率此前下跌10个基点至4.065%；10年期基准国债收益率也从周三触及的1996年以来高点3.015%回落至2.97%附近。 中东局势僵持，金油齐涨 布伦特原油突破96美元/桶，报96.01美元/桶。据CCTV国际时讯，伊朗军队发表声明称，军队于当天上午使用导弹和无人机袭击了美国位于科威特艾哈迈德·贾比尔基地的卫星通信系统、装备仓库和战斗机机库，并造成人员伤亡。此外，军队使用导弹和无人机袭击了美国位于阿联酋的敏哈德基地的雷达系统等设施。 黄金价格上涨1.2%至约每盎司4430美元，反映出部分避险需求的延续。欧洲天然气期货连续第四日上涨，逼近2023年初以来最高收盘水平。基本金属价格整体走强，伦敦铜价距1月份创下的历史高点已不足每吨300美元。 彭博美元指数连续第二日小幅下跌0.2%。

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